Nell’ambito del diritto societario assumono particolare rilevanza le disposizioni volte a tutelare il capitale sociale e gli interessi dei soci e dei creditori. In tale contesto si inserisce la disciplina degli acquisti pericolosi, con specifico riferimento all’art. 2465 del codice civile per le società a responsabilità limitata e all’art. 2343-bis c.c. per le società per azioni. Queste norme sono dettate con il fine specifico di disciplinare i c.d. acquisti pericolosi che potrebbero compromettere l’integrità del patrimonio sociale.
Analizziamo nel dettaglio quanto previsto dall’art. 2465, comma 2, c.c. per le società a responsabilità limitata (S.r.l.). La norma disciplina gli acquisti pericolosi ovvero gli acquisti di beni o di crediti da parte della società a responsabilità limitata, per un corrispettivo pari o superiore al decimo del capitale sociale, di beni o di crediti dei soci fondatori, dei soci e degli amministratori, effettuati entro i due anni dalla costituzione della società. In particolare, il legislatore prevede che tali operazioni siano soggette a una necessaria e preventiva autorizzazione assembleare, fatta salva la diversa previsione dell’atto costitutivo. L’obiettivo della disposizione è evitare che i soci fondatori o gli altri soggetti suddetti possano realizzare indebiti vantaggi trasferendo alla società beni a valori superiori a quelli effettivi, con il rischio di ledere il capitale sociale e, di conseguenza, i creditori.
Per quanto riguarda, invece, le società per azioni non è prevista la possibilità per lo statuto di derogare all’autorizzazione dell’assemblea nel caso di acquisti pericolosi. La norma di riferimento è l’art. 2343-bis c.c. che richiede, appunto, l’autorizzazione dall’assemblea ordinaria nel caso di acquisto da parte della società, per un corrispettivo pari o superiore al decimo del capitale sociale, di beni o di crediti dei promotori, dei fondatori, dei soci o degli amministratori, nei due anni dalla iscrizione della società nel registro delle imprese. La norma, poi, richiede la presentazione da parte dell’alienante di una relazione giurata di un esperto designato dal tribunale nel cui circondario ha sede la società ovvero la documentazione di cui all’articolo 2343 ter primo e secondo comma contenente la descrizione dei beni o dei crediti, il valore a ciascuno di essi attribuito, i criteri di valutazione seguiti, nonché l’attestazione che tale valore non è inferiore al corrispettivo, che deve comunque essere indicato. Quanto all’individuazione dei soggetti, la qualità di socio e di amministratore deve sussistere al momento del compimento dell’acquisto sospetto. Ne consegue che la norma non si applica agli acquisti di beni o di crediti di ex soci (non fondatori) e di ex amministratori; la disposizione, inoltre, si ritiene applicabile anche ai membri del comitato per il controllo sulla gestione oltre che agli acquisti conclusi dalla società con l’usufruttuario e con il creditore pignoratizio.
Da quanto detto emerge chiaramente che le norme sugli acquisti pericolosi nelle S.r.l. e nelle S.p.A. rappresentano strumenti fondamentali per garantire la tutela del capitale sociale e la trasparenza delle operazioni societarie. La loro applicazione impedisce condotte opportunistiche da parte dei soci e degli amministratori, assicurando un’adeguata protezione ai terzi e agli altri soggetti coinvolti nella gestione della società.
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Dangerous Purchases in Company Law
In the context of company law, the provisions aimed at protecting share capital and the interests of shareholders and creditors are of particular importance. In this context, the regulation of dangerous purchases is included, with specific reference to Article 2465 of the Civil Code for limited liability companies and Article 2343-bis of the Civil Code for joint stock companies. These rules are laid down with the specific aim of regulating so-called dangerous purchases that could compromise the integrity of the company’s assets.
Let us analyse in detail the provisions of Article 2465(2) of the Civil Code for limited liability companies (S.r.l.). The provision regulates the so-called dangerous purchases, i.e., purchases by the limited liability company, for a consideration equal to or greater than one-tenth of the share capital, of assets or receivables of the founders, partners and directors, made within two years of the company’s incorporation. In particular, the legislator provides that such transactions are subject to a necessary prior authorisation by the shareholders’ meeting, unless otherwise provided for in the articles of association. The purpose of the provision is to prevent the founding shareholders or the other persons mentioned above from realising undue advantages by transferring assets to the company at values higher than their actual value, with the risk of damaging the company’s capital and, consequently, its creditors.
On the other hand, with regard to public limited companies, there is no possibility for the articles of association to derogate from the authorisation of the shareholders’ meeting in the case of dangerous purchases. The relevant provision is Article 2343-bis of the Civil Code, which requires, precisely, the authorisation of the ordinary shareholders’ meeting in the case of the purchase by the company, for a consideration equal to or greater than one-tenth of the share capital, of assets or claims of the promoters, founders, shareholders or directors, within two years of the company’s registration in the commercial register. The rule then requires the transferor to submit a sworn report by an expert appointed by the court in whose district the company has its registered office, or the documentation referred to in Article 2343-ter(1) and (2), containing a description of the assets or receivables, the value attributed to each of them, the valuation criteria followed, and a statement that such value is not less than the consideration, which must in any event be indicated. As to the identification of the persons, the status of shareholder and director must exist at the time the suspicious acquisition is effected. It follows that the rule does not apply to purchases of assets or receivables of former (non-founding) shareholders and former directors; furthermore, the provision is also deemed applicable to members of the management control committee as well as to purchases concluded by the company with the usufructuary and the pledgee.
It is clear from what has been said that the rules on hazardous purchases in S.r.l. and S.p.A. represent fundamental tools for ensuring the protection of share capital and the transparency of corporate transactions. Their application prevents opportunistic conduct on the part of shareholders and directors, ensuring adequate protection for third parties and others involved in the management of the company.
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